ટાટા મોટર્સનો શેર અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરથી ૪૪% ઘટ્યો

ટાટા મોટર્સ દલાલ સ્ટ્રીટ પર ખરાબ સમયમાંથી પસાર થઈ રહી છે કારણ કે તેનો શેર નિફ્ટી50 પર સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનાર તરીકે ઉભરી આવ્યો છે.

પાછલા ટ્રેડિંગ સત્રમાં, શેર 1.2% ઘટીને ₹660.30 પર બંધ થયો હતો. આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં, તે 11% થી વધુ ઘટ્યો છે. છ મહિનામાં, તે 40% ઘટ્યો છે. એક વર્ષમાં, તે 30% ઘટ્યો છે. વધુમાં, કાર નિર્માતાના શેરનો ભાવ ₹1,179 ના તેના 52-સપ્તાહના ઉચ્ચતમ સ્તરથી 44% ઘટ્યો છે.

સ્ટોક કેમ ઘટી રહ્યો છે?

ચીન, યુકે અને EU જેવા મુખ્ય બજારોમાં JLR માંગ નબળી પડતાં આ ઘટાડો થયો છે. તે ઉપરાંત, યુરોપિયન કાર પર યુએસ આયાત ટેરિફથી પરિસ્થિતિ વધુ ખરાબ થઈ છે. રોકાણકારો આ પરિબળોથી ગભરાઈ ગયા છે, જેના કારણે તીવ્ર વેચવાલી થઈ છે.

ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ CLSA એ નિર્દેશ કર્યો છે કે JLR FY27 ના અંદાજિત EV/EBITDA ના માત્ર 1.2x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે તેના ઐતિહાસિક 2.5x ગુણાંકથી ઘણો નીચે છે. CLSA માને છે કે બજારમાં પહેલાથી જ 10% વોલ્યુમ ડ્રોપ અને EBIT માર્જિન 8% થી નીચે આવી ગયું છે.

પરંતુ CLSA વેચાણને અતિશય માને છે અને કહે છે કે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે પ્રવેશવાનો આ સારો સમય હોઈ શકે છે.

દરમિયાન, BNP પરિબાસ ટૂંકા ગાળામાં ખૂબ તેજીમાં નથી. તેમની પાસે 935 રૂપિયાના લક્ષ્ય સાથે ‘આઉટપર્ફોર્મ’ રેટિંગ છે પરંતુ સ્વીકારે છે કે હાલમાં ઘણા સકારાત્મક ટ્રિગર્સ નથી. ટાટા મોટર્સ એકીકરણના તબક્કામાં છે, અને તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે તે 2025 સુધી નબળું રહેશે.

વિશ્લેષકો બહુવિધ જોખમોની ચેતવણી આપે છે – JLR માંગના મુદ્દાઓ, ભારતના PV અને EV બજારોમાં તીવ્ર સ્પર્ધા, નબળા M&HCV વેચાણ અને ઉચ્ચ વોરંટી અને ઉત્સર્જન પાલન ખર્ચથી માર્જિન દબાણ.

ટેસ્લાના ભારતીય બજારમાં પ્રવેશવાના તાજેતરના પ્રયાસે સ્થાનિક કાર ઉત્પાદકો માટે પણ ચિંતા ઉભી કરી છે. જોકે, નોમુરાના વિશ્લેષકોએ સંકેત આપ્યો હતો કે ટેસ્લાની કિંમત – 40 લાખ રૂપિયાથી વધુ હોવાની અપેક્ષા – તેને ટાટાના EV લાઇનઅપ સાથે સીધી સ્પર્ધા કરવાથી રોકે છે.

જ્યારે ટેસ્લા કેટલાક ખરીદદારોને આકર્ષી શકે છે, ત્યારે ભારતીય EV ખેલાડીઓ હજુ પણ મોટા પાયે બજારમાં પ્રભુત્વ મેળવશે.

શું તમારે DIP ખરીદવું જોઈએ?

બધી નકારાત્મકતાઓ હોવા છતાં, કેટલાક આશા જુએ છે. CLSA એ ટાટા મોટર્સને 930 રૂપિયાના લક્ષ્ય સાથે ‘હાઈ કન્વિક્શન આઉટપર્ફોર્મ’ માં અપગ્રેડ કર્યું છે, જે 40% વધારાનું સૂચન કરે છે. JLR ની આધુનિક લક્ઝરી બ્રાન્ડ તરીકે પોતાને ફરીથી સ્થાપિત કરવાની લાંબા ગાળાની યોજના ફળ આપી શકે છે, FY26 માં રેન્જ રોવર EV લોન્ચ થવાથી વેચાણમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે.

CLSA એ ટાટા મોટર્સના FCFમાં સુધારો પણ પ્રકાશિત કર્યો. JLRનો મફત રોકડ પ્રવાહ FY27 સુધીમાં GBP 1.7 બિલિયન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે, જે હાલમાં GBP 1 બિલિયનથી નીચે છે. ઉપરાંત, કંપની નાણાકીય વર્ષ 26 સુધીમાં ચોખ્ખી રોકડ હકારાત્મક બનવાનું લક્ષ્ય રાખે છે, જે ભૂતકાળની કટોકટીમાંથી મોટો વળાંક છે જ્યારે JLR GBP 3-4 બિલિયન ચોખ્ખા દેવામાં ડૂબી રહ્યું હતું.

જ્યારે ટાટા મોટર્સના તીવ્ર સુધારાએ રોકાણકારોને હચમચાવી દીધા છે, ત્યારે ઘણા માને છે કે સૌથી ખરાબ ભાવમાં વધારો થયો છે.

લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે, આ એક સારો પ્રવેશ બિંદુ હોઈ શકે છે. મેક્રો અવરોધોને કારણે ટૂંકા ગાળામાં અસ્થિરતા રહી શકે છે, પરંતુ રૂ. 930 (CLSA) અને રૂ. 935 (BNP પરિબા) ના લક્ષ્યાંકો સાથે, જો JLR રિકવર થાય અને ભારતની માંગ વધે તો શેરમાં મજબૂત ઉછાળો જોવા મળી શકે છે.